中信建投:Deepseek本地部署和全球资产配置组合跟踪

文｜陈果 王程畅 中信建设投资证券研究DeepSeek-R1可以通过Ollama工具实现本地部署。首先，从Olllama官方网站下载并安装适合Windows系统的版本，选择合适的模型版本(如RTX 4090推荐32B)，并通过命令运行。Docker可用于改善用

文｜陈果 王程畅 中信建设投资证券研究

DeepSeek-R1可以通过Ollama工具实现本地部署。首先，从Olllama官方网站下载并安装适合Windows系统的版本，选择合适的模型版本(如RTX 4090推荐32B)，并通过命令运行。Docker可用于改善用户体验。 Open WebUI构建交互界面，甚至集成到微信作为智能主体。对于人工智能投资，普通设备只能运行较小的DeepSeek模型(如1.5B、7B)，响应慢；32B模型适用于复杂场景，671B和70B需要企业级硬件支持。云部署存在数据隐私问题。DeepSeek的小型模型促进了中小企业和个人智能助手开发的需求，显著增加了对计算能力的需求。在全球多资产配置方面，低风险组合今年回报0.86%，超额回报0.40%；中高风险组合回报3.66%，超额回报3.61%。

Deepseek介绍：DeepSeek，成立于2023年，是位于杭州的人工智能公司。2024年底推出了DeepSeek-V3模型(671B参数)，性能超越多种开源模型，接近顶级闭源模型。2025年1月，DeepSeek发布了R1系列模型(660B参数)，在多项任务中表现出色，推出了几款小型模型标杆OpenAI产品。DepSeek通过其创新技术显著提高了生成速度，并提供了竞争激烈的API服务定价。

本地部署Deepseek：Ollama是一种开源工具，用于在个人设备上高效运行大型语言模型（LLMs），不需要依赖云。DeepSeek-R1模型可以通过Ollama实现本地部署:首先，从Ollama官网下载适合系统的Windows版本并安装，Ollama图标将出现在系统托盘中。其次，访问“Models“页面选择DeepSeek-R1，并根据显卡配置选择32B版本(如4090显卡24G显存)，复制相应的操作指令。然后，在命令行窗口执行指令下载和操作模型(32B版本约19GB)。Docker可用于改善用户体验 Open 构建图文交互界面的WebUI，甚至构建DeepSeek-R1 32B作为智能体集成到微信中，享受其快速响应和深度思维功能。

思考人工智能领域的投资：通过DeepSeek官方网站与DeepSeek-V3的对话，我们可以了解部署每个版本模型对硬件的要求。普通笔记本电脑和台式电脑只配备CPU，只能勉强运行DeepSeek-R1-1.5B和7B，但响应速度慢，缺乏实用性。英伟达RTX 4090可以快速运行DeepSeek-R1-32B，但在处理70B版本时表现不佳。中小型模型如1.5B、7B和14B适用于简单的微信通信场景，但不能解决复杂的问题；32B模型具有深度思维能力，适用于服务客户的微信通信。671B和70B模型需要A100或H100等企业级显卡的支持，不适合消费级硬件。虽然云部署是可行的，但存在数据隐私问题。DeepSeek-R1及其开源小型模型的高性能促进了微信客服等中小企业和个人智能助手的发展，这将显著增加对计算能力的需求。

全球主要资产战略组合表现:全球多资产配置绝对回报@低风险组合，今年回报0.86%，比中国债券总财富(总值)指数超额回报0.40%。全球多资产配置绝对回报@中高风险:今年回报3.66%，比万得FOF指数超额回报3.61%。

本地部署DeepSeek的计算能力要求来自DeepSeek-V3，人工智能搜索和分析结论可能会受到网络数据的影响。

虽然大类资产配置可以有效分散风险，但在某些市场环境或战略设计中也存在一些潜在的风险和局限性。以下是一些主要风险和局限性：

1. 高相关性导致风险分散效应降低：模型的核心理念是将投资组合的风险平均分配给各种资产，并追求相同的资产风险贡献。然而，当某些资产之间的相关性较高时，协议矩阵中的协议差异较大，导致这些高相关资产对组合的总风险贡献增加。这样，投资组合的总风险将更依赖于这些高相关资产，从而降低风险平价模型的风险分散效应。

2. 市场环境的变化可能导致模型故障：量化模型的有效性是基于历史数据的回测，但未来市场环境的变化可能与历史数据有很大的不同，导致模型故障。例如，市场的宏观环境、投资者的交易行为或局部游戏的变化可能会影响因素的实际表现，从而使风险平价或最大多样化的策略无法达到预期的效果。

3. 资产选择的局限性：策略的效果在很大程度上取决于资产的选择。资产的选择和市场的波动将对策略的表现产生重要影响。

投资者需要根据市场环境和自身风险偏好灵活调整策略，警惕模型失效的风险。

陈果：中信建投证券董事总经理（MD）、研究委员会副主任、首席战略官。复旦大学理学学士，上海交通大学金融硕士，安信证券首席战略师，研究中心副总经理。2020年 在年疫情的冲击下，市场底部提出了“黄金坑” 复苏牛。2021 提出从茅草指数到宁组合，是“宁组合”的先驱。曾多次获得中国新财富、水晶球、金牛奖最有价值分析师等奖项，也是 A 股市最具影响力的战略分析师之一。

王程畅：中信建设投资深策略分析师，CFA，北京大学计算机硕士学位，中南大学统计学士学位；6年战略研究经验（2年私募股权基金，4年经纪研究所），2019年加入中信建设投资研发部，重点研究替代投资战略，探索卖方战略研究”AI HI“模式涵盖经济周期定位、主要资产配置、行业配置、期权衍生品等领域；Wind金牌分析师，21世纪金牌分析师。